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七禾网对话郑时勇:我是逆势投资者,有价值就会去买

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-11-08 12:02:31 来源:七禾网

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。




郑时勇

杭州睿权投资管理有限公司基金经理,有着近20年的股票投资经历,近10年连续盈利;期货投资经历8年,保持平均年化近30%的优异成绩,回撤控制在3-5%。擅长利用量化分析与基本面相结合的综合分析法进行全市场、多品种套利交易,以此实现分散风险,发现市场价格波动中出现的无风险套利空间。操作风格稳健,善于控制风险,业绩回撤小。并且非常善于基本面分析与研究,每年会多次亲自前往产区开展全面调研。


核心观点:


不管在股票市场还是期货市场,我都把自己定义为低风险投资者。低回撤低风险持续复利是我们追求的目标.

系统建立的核心是知道自己属于哪种类型的投资者,然后找到适合自己性格的系统。

我希望大多数的投资者不要走数浪或者技术分析这条路,因为我觉得多数投资者要关注基本面的研究。程序化也需要基本面来界定波动区间.

成功的投资者都是尝试过各种系统,最后才找到适合自己的系统。

我刚开始走的是统计套利,如果用程序化能够覆盖十几个或者二十几个不相关的品种,可能会走向稳定,如果自己去做统计型的多策略,我觉得那条路是很难走通的。

投资的圣杯是找到十到十五个不相关的回报流,多品种多策略不相关才能做到低回撤稳定盈利,这是我们的核心理念。

我的选股标准是这个公司不会黄,如果要加个时间,我希望是100年不会黄。

我们套利做的是边界清晰,弹性有限,相关性极强的品种。

对于我们来说,止损不在于头寸的盈亏,只有逻辑变化才是止损的关键。

(苹果)原来是期货带着现货走,下一步会是现货带着期货走。

如果大盘继续跌,小盘股也不一定会跌的更深,尤其300指数的估值相对50指数已经有点低了,我觉得这是一个机会。 


视频节选


对话全文


七禾网1、郑时勇先生您好,感谢您做客七禾直播间。首先,请简单的介绍一下自己。


郑时勇:我来自辽宁大连,本科读的是计算机,后来读了MBA的研究生和管理学的博士。


做交易以前在国企做管理工作,后来自己出来创业,但一直都在做股票方面的投资。大约在10年接触了低风险投资,不管在股票市场还是期货市场,我都把自己定义为低风险投资者。在2010年前,我做的都是低风险套利,到了2013年,开始接触期货套利。刚开始出现了比较大的亏损,后来跟全国套利方面的专家交流了很多,逐渐形成了自己的风格。我在套利领域追求低风险,每年收益率30%以上,如果遇到重大行情,收益率会超过50%,回撤控制在5%以内。



七禾网2、您有着近20年的股票投资经历,其中近10年连续盈利,请谈谈您是如何一步一步走向连续盈利的?


郑时勇:整个连续盈利的过程也是建立自己系统的过程。系统建立的核心是知道自己属于哪种类型的投资者,然后找到适合自己性格的系统。比如我做事比较细致,不喜欢大风险,会把标的做的比较细,通过多品种、多策略套利,每个头寸的盈利控制在1%至2%之间,这样比较适合我的性格。



七禾网3、20年的股票投资经历,是否也能跟投资者分享一下?


郑时勇:刚开始的三五年全是眼泪,因为中国股市是牛短熊长。我也做了三五年的技术分析,天天数浪,关于技术分析的书籍,大部分都看过,但是觉得不适合自己。


我把自己定义为价值投资者,我希望大多数的投资者不要走数浪或者技术分析这条路,因为我觉得多数投资者要关注基本面的研究,不过要看自己的性格特质。



七禾网4、就您看来,大部分投资者亏损的核心原因是什么?


郑时勇:还是没有找到适合自己的投资系统,可能大家看到过很多投资者的成功投资经验,但是不一定适合你。成功的投资者都是尝试过各种系统,最后才找到适合自己的系统。首先要知道自己是顺势交易者还是逆势交易者,再一步步细化自己。



七禾网5、投资者在寻找适合自己的交易系统过程中,您觉得是不是必须要交学费?


郑时勇:我进入期货市场,交的学费并不多,我经常跟套利交易者去交流,差不多用了半年就走向成熟阶段。



七禾网6、您在寻找套利模式的过程中,有没有遇到一些困难或者问题?


郑时勇:有的,套利分为两类,一类是偏统计的套利,还有一类就是我现在走的基本面套利。我刚开始走的是统计套利,如果用程序化能够覆盖十几个或者二十几个不相关的品种,可能会走向稳定,如果自己去做统计型的多策略,我觉得那条路是很难走通的。后来我才走向基本面套利,不能看别人怎么套利,你就怎么套利,还是需要实践、提升、了解的过程。



七禾网7、能够长期盈利离不开好的投资理念,您的投资理念是怎么样的?


郑时勇:桥水基金创始人达里奥《原则》里面有句话:投资的圣杯是找到十到十五个不相关的回报流。当然普通人很难找到这么多,但是要找到几个不相关的回报流。套利的优势就是容易产生不相关性。


责任编辑:翁建平
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